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國(guó)企改革：

地方國(guó)資國(guó)企改革進(jìn)程

地方正在加快布局國(guó)企改革，除了明確國(guó)資證券化的比例外，還在積極推動(dòng)制定相關(guān)細(xì)則和試點(diǎn)工作，年內(nèi)出臺(tái)。其中包括完善董事會(huì)、市場(chǎng)化選聘、職業(yè)經(jīng)理人制度以及開展國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司等內(nèi)容。此外，通過(guò)資本運(yùn)作推動(dòng)資產(chǎn)證券化，用好市值管理手段盤活上市公司資源，從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資源優(yōu)化整合，并實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值最大化無(wú)疑是2016年國(guó)企改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容。從目前各地透露的國(guó)企改革信號(hào)來(lái)看，重組整合、混改、資產(chǎn)證券化等已成為各省國(guó)企改革的重點(diǎn)目標(biāo)和任務(wù)。上海、廣東、重慶、山東、北京等地對(duì)提高證券化率、資產(chǎn)整合、兼并重組等均有明確的鼓勵(lì)政策。

28個(gè)省份陸續(xù)公布的“十三五”規(guī)劃顯示，“十三五”期間將深化國(guó)資國(guó)企改革，分類推進(jìn)國(guó)企改革，做大做強(qiáng)做優(yōu)國(guó)有企業(yè)，其中有11個(gè)省明確提出“十三五”期間提高國(guó)有資本證券化水平，加快推進(jìn)國(guó)企整體上市和兼并重組。

北京國(guó)資國(guó)企改革先分類

和上海大刀闊斧的“海派”風(fēng)格相比，北京的國(guó)企改革步伐更加穩(wěn)健。市屬國(guó)有企業(yè)將被分為三類：城市公共服務(wù)類、特殊功能類、競(jìng)爭(zhēng)類。

城市公共服務(wù)類企業(yè)主要承擔(dān)提供公共產(chǎn)品或服務(wù)、保障城市運(yùn)行安全、提升城市承載能力等功能，以實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益為主要目標(biāo)，兼顧企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

特殊功能類企業(yè)主要承擔(dān)市委、市政府在不同階段賦予的專項(xiàng)任務(wù)和重大項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)政府在基礎(chǔ)設(shè)施、民生保障、促進(jìn)城市和社會(huì)發(fā)展等方面的戰(zhàn)略目標(biāo)。

競(jìng)爭(zhēng)類企業(yè)以資本效益最大化為主要目標(biāo)，這類企業(yè)包括戰(zhàn)略支撐和一般競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)，其中，戰(zhàn)略支撐企業(yè)是符合首都戰(zhàn)略定位，引領(lǐng)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，對(duì)首都經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展有支撐作用的企業(yè)。

就上述三類國(guó)企的資本分布而言，城市公共服務(wù)類國(guó)企資本分布占19%，特殊功能類國(guó)企占22.6%，競(jìng)爭(zhēng)類國(guó)企占58.4%。到2020年，按照北京市政府關(guān)于首都發(fā)展“四個(gè)中心”的要求，將有60%以上的資本分布在城市公共服務(wù)類和特殊功能類國(guó)企。城市公共服務(wù)國(guó)企將實(shí)行以政企分開、政資分開、特許經(jīng)營(yíng)、政府監(jiān)管為主要內(nèi)容的改革，同時(shí)引入社會(huì)資本參與城市公用設(shè)施投資運(yùn)營(yíng)。

上海國(guó)資國(guó)企改革穩(wěn)中求進(jìn)

數(shù)據(jù)顯示，上海地方國(guó)有及國(guó)有控制企業(yè)資產(chǎn)總額位12萬(wàn)億，國(guó)有企業(yè)總量1.1萬(wàn)家，其中國(guó)有資產(chǎn)的權(quán)益400萬(wàn)億。上海地方國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)總量占全國(guó)比重為1/10，營(yíng)業(yè)收入比重為1/8，利潤(rùn)總額為1/5，是全國(guó)各地方國(guó)資國(guó)企的重鎮(zhèn)。

2015年上海市國(guó)企改革從國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)規(guī)范運(yùn)作、推動(dòng)集團(tuán)公司整體上市、推動(dòng)國(guó)有企業(yè)改革轉(zhuǎn)制和創(chuàng)新轉(zhuǎn)型、建立長(zhǎng)效的激勵(lì)約束機(jī)制，這四個(gè)方面進(jìn)行探索。其中上海對(duì)整個(gè)國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)的建設(shè)分成兩個(gè)階段，第一階段是在2014年年底完成國(guó)資平臺(tái)的組建，2015年則是要探索國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)的實(shí)質(zhì)性運(yùn)轉(zhuǎn)，在正式運(yùn)作以前，首先要建立一個(gè)公開透明規(guī)范的運(yùn)作制度，然后分步驟把有關(guān)的國(guó)有股權(quán)注入到兩個(gè)平臺(tái)，在此基礎(chǔ)上再選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，進(jìn)行國(guó)資流動(dòng)項(xiàng)目的實(shí)質(zhì)性運(yùn)作。國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)是企業(yè)，定位是功能性的企業(yè)集團(tuán)，主要是負(fù)責(zé)國(guó)有資本的運(yùn)作，通過(guò)運(yùn)作推動(dòng)國(guó)有股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，而通過(guò)運(yùn)作變現(xiàn)的資金，來(lái)用于保障民生和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

2015年9月13日，市場(chǎng)期待已久的國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)得改革的指導(dǎo)意見》出臺(tái)，《意見》的出臺(tái)為后續(xù)中央及地方國(guó)有企業(yè)改革提供了全面的指導(dǎo)。根據(jù)上海省屬及區(qū)屬集團(tuán)所屬的產(chǎn)業(yè)、集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、集團(tuán)改革經(jīng)驗(yàn)、改革路線及規(guī)劃等多方面看，重點(diǎn)關(guān)注東方國(guó)際集團(tuán)、上海紡織集團(tuán)、上海華誼集團(tuán)、浦發(fā)集團(tuán)等四大集團(tuán)改革動(dòng)向，隨著改革逐步深入，相關(guān)上市公司也將迎來(lái)新上漲契機(jī)。

上海浦東新區(qū)舉行第二批國(guó)資國(guó)企改革主要有三大重點(diǎn)：一是聚焦三大主體，著力打造“張江科技城”建設(shè)；二是將原東岸公司與濱江公司等浦東國(guó)資委體系內(nèi)的相關(guān)企業(yè)整合，組建為注冊(cè)資本20億元的浦東國(guó)有獨(dú)資東岸集團(tuán)；三是加快浦東投資控股集團(tuán)建設(shè)。在此背景下，作為在張江核心園區(qū)市場(chǎng)化運(yùn)作的上市公司，“張江高科”將從純粹的工業(yè)地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中脫離出來(lái)，在從事科技園區(qū)綜合服務(wù)的同時(shí)，成為促進(jìn)科技企業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)投資商。

2015年24日中共上海市委常委擴(kuò)大會(huì)議中，韓正指出：“上海國(guó)資國(guó)企改革有了很好起步，決不能停步、更不能走回頭路。改革方向必須堅(jiān)定不移，就是要推進(jìn)國(guó)資管理與企業(yè)經(jīng)營(yíng)適度分離，國(guó)資體現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略定位，國(guó)企大踏步走向市場(chǎng)，以國(guó)資管理創(chuàng)新帶動(dòng)國(guó)企改革發(fā)展。已明確的改革任務(wù)要抓緊落實(shí)，新的改革措施要抓緊出臺(tái)，根本是要把國(guó)家利益、企業(yè)效益、個(gè)人收益有機(jī)結(jié)合起來(lái)，最大限度調(diào)動(dòng)各方面的積極性和創(chuàng)造性?！?016年將是上海國(guó)資國(guó)企改革新起點(diǎn)。12月24日,上海電氣(集團(tuán))總公司宣布,將持有的0.47%上海電氣股權(quán)以及4.99%的海立股份股權(quán),無(wú)償劃轉(zhuǎn)給上海國(guó)盛(集團(tuán))有限公司。拉開了上海2016年推進(jìn)混合所有制改革的序曲。

作為地方國(guó)有經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的地區(qū)與地方國(guó)企改革龍頭,上海國(guó)企改革基礎(chǔ)扎實(shí),推進(jìn)迅速。自2013年12月上海率先發(fā)布國(guó)企改革指導(dǎo)意見“上海國(guó)資國(guó)企改革20條”以來(lái),已經(jīng)有超過(guò)15家國(guó)有企業(yè)推進(jìn)了國(guó)企改革,其中不乏借殼、重大資產(chǎn)重組、整體上市等重磅改革案例。2016年作為上海國(guó)企改革“新起點(diǎn)”,將有更多的國(guó)企改革案例落到實(shí)處,資本市場(chǎng)應(yīng)該予以高度關(guān)注。上海國(guó)企改革投資邏輯上,重點(diǎn)分兩條主線。首先是劃歸上海國(guó)有資本流動(dòng)平臺(tái)旗下的上市公司。其次推薦關(guān)注擁有多個(gè)上市平臺(tái)的國(guó)資集團(tuán)。相關(guān)公司:海立股份、申達(dá)股份、華建集團(tuán)、儀電電子、上海機(jī)電、氯堿化工、交運(yùn)股份等。

重慶國(guó)企改革實(shí)施六大“試點(diǎn)”

2015年重慶編制全市國(guó)資國(guó)企改革2015-2020年實(shí)施規(guī)劃；并深入開展六項(xiàng)試點(diǎn)：包括開展集團(tuán)層面混合所有制改革試點(diǎn)，探索混合所有制經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和管理方式；開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資PPP模式試點(diǎn)，探索科學(xué)合理設(shè)定政府與資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)；開展改組國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，探索如何提升國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)效率和效益；開展規(guī)范董事會(huì)建設(shè)試點(diǎn)、中長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃試點(diǎn)以及深化企業(yè)辦社會(huì)職能剝離移交試點(diǎn)；同時(shí)還將繼續(xù)推進(jìn)國(guó)企上市、加快轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制和專項(xiàng)改革等。

2014年重慶國(guó)資改革取得了一定成績(jī)，提出“五條路徑”發(fā)展混合所有制，面向社會(huì)資本推出110個(gè)開放項(xiàng)目，簽約項(xiàng)目50個(gè)，涉及金額1130億元；啟動(dòng)兩戶企業(yè)集團(tuán)層面的混合所有制改革；實(shí)現(xiàn)川儀股份、燃?xì)夤煞莩晒ι鲜校徊⒃O(shè)立了渝富集團(tuán)、地產(chǎn)集團(tuán)等7支股權(quán)投資基金等。

廣東國(guó)企改革資產(chǎn)證券化成效突出

廣東國(guó)企改革的重點(diǎn)是調(diào)整優(yōu)化國(guó)資布局結(jié)構(gòu)，通過(guò)國(guó)資資本化、證券化，探索改制上市、引入戰(zhàn)投、員工持股等多種方式，積極混改?？傮w目標(biāo)到2020年形成約30家超千億的大型骨干集團(tuán)，2017年混改企業(yè)數(shù)為70%，二級(jí)及以下競(jìng)爭(zhēng)型部分為混合所有制。完成從管資產(chǎn)到管資本、從審批重大事項(xiàng)到優(yōu)化國(guó)資布局、從管企業(yè)到管董事會(huì)的轉(zhuǎn)變。實(shí)施“232”戰(zhàn)略，即2家金控平臺(tái)、3家銀行、2家證券公司，并將其做大做強(qiáng)。

廣東國(guó)企改革將國(guó)企分類兩大類，準(zhǔn)公共類和競(jìng)爭(zhēng)類。準(zhǔn)公共類包括機(jī)場(chǎng)、航運(yùn)、交通、水電、粵電集團(tuán)，將進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制、內(nèi)部資源整合、引進(jìn)資本等方面的改革，競(jìng)爭(zhēng)類包括廣晟、粵海、商貿(mào)、廣業(yè)集團(tuán)，將實(shí)施員工持股、資本注入等方面的改革。實(shí)行一企一策，組件國(guó)資基金、引入戰(zhàn)投、員工持股等舉措提高整體資產(chǎn)證券化，實(shí)現(xiàn)3年上市，布局新興業(yè)領(lǐng)域。

2015年5月30日，《中共廣州市委廣州市人民政府關(guān)于全面深化國(guó)資國(guó)企改革的意見》發(fā)布，在證券化、混合所有制、股權(quán)激勵(lì)等方面提出了明確的目標(biāo)與規(guī)劃，提出至2020年，競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的市屬企業(yè)全部實(shí)現(xiàn)整體上市或至少控股一家上市公司。

廣州是國(guó)企改革推進(jìn)最快的地區(qū)之一，目前資產(chǎn)證券化率已經(jīng)達(dá)到了50%，這一比例甚至超過(guò)了上海，并且有廣汽集團(tuán)、廣藥集團(tuán)等超大型國(guó)企集團(tuán)，是廣東省內(nèi)乃至全國(guó)當(dāng)之無(wú)愧的國(guó)改先鋒。今年2月舉行的廣州國(guó)資監(jiān)管工作會(huì)上，廣州市國(guó)資委透露了廣州今年國(guó)企的上市計(jì)劃，打造創(chuàng)興銀行、越秀金控、廣州金控、廣州銀行、廣州農(nóng)商銀行5個(gè)金融上市企業(yè)；選擇20戶左右中等企業(yè)通過(guò)IPO上市或新三板上市。據(jù)悉，廣州市國(guó)資委旗下共有32家集團(tuán)，集團(tuán)下屬共15家上市公司。

浙江國(guó)企改革明確資產(chǎn)證券化路徑

企業(yè)重組整合和資產(chǎn)證券化是備受關(guān)注的國(guó)企改革要點(diǎn)。浙江省近年來(lái)，在企業(yè)重組方面，著重推進(jìn)了省海港集團(tuán)組建、杭鋼集團(tuán)轉(zhuǎn)型升級(jí)、省物產(chǎn)集團(tuán)整體上市、省能源集團(tuán)合并重組長(zhǎng)廣集團(tuán)、省農(nóng)發(fā)集團(tuán)重組黑龍江新良集團(tuán)、省建設(shè)集團(tuán)改制遺留問(wèn)題處理、省綜資公司改組等重大改革重組事項(xiàng)。

資產(chǎn)證券化方面，目前，浙江省省屬企業(yè)共有11家控股上市公司，到2015年6月底總市值2915億元，是2013年的3.2倍。以2013年底國(guó)有凈資產(chǎn)為基數(shù)，目前，浙江省屬國(guó)有資產(chǎn)證券化率為40.2%。同時(shí)，今年5月，省國(guó)資委起草并提請(qǐng)省政府辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了《關(guān)于加快推進(jìn)省屬國(guó)有資產(chǎn)證券化工作的實(shí)施意見》，意見出臺(tái)后，還進(jìn)一步研究制定了《省屬企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)證券化總體方案》，每一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)證券化的路徑都已經(jīng)明確了。

從2014年開始，浙江省國(guó)資委推動(dòng)浙江省綜合資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司進(jìn)行改組，成立浙江省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司。改組后，浙江省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司注冊(cè)資本從原來(lái)的1000萬(wàn)調(diào)整到18億元，其職能也由原來(lái)只處理不良資產(chǎn)、承擔(dān)企業(yè)改制中對(duì)離退休人員的管理等功能，調(diào)整為擁有投融資職能和國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)功能。

 

江蘇國(guó)企改革重點(diǎn)在資產(chǎn)重組與上市混改

江蘇國(guó)企改革的方式是資產(chǎn)重組與上市混改。江蘇國(guó)資的特點(diǎn)：一是總量大,但國(guó)資股權(quán)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不是很好；二是省屬國(guó)資規(guī)模小,而市屬國(guó)資規(guī)模大,分布廣;三是無(wú)效殼資源較多,部分上市國(guó)資資產(chǎn)盈利能力非常差,而績(jī)優(yōu)未上市資產(chǎn)較多；四是省屬國(guó)資占比低,市縣級(jí)國(guó)資改革試點(diǎn)多。因此,在國(guó)資改革方面,由于江蘇國(guó)資規(guī)模大但證券化率低,未來(lái)證券化將會(huì)加速,引入戰(zhàn)略投資者也值得關(guān)注,改革細(xì)已明確“功能重組”和“上市混改”兩條改革路徑。

國(guó)信集團(tuán)改建國(guó)有資本投資公司取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，加快組建省屬國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司，作為存量國(guó)有資本調(diào)整平臺(tái)，促進(jìn)國(guó)有資本合理流動(dòng)、保值增值。同時(shí)，以上市為主渠道發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。通過(guò)市場(chǎng)化、證券化方式規(guī)范有序發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。推動(dòng)擁有控股上市公司的競(jìng)爭(zhēng)類企業(yè)集團(tuán)將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)逐步注入上市公司，最終實(shí)現(xiàn)整體上市。對(duì)盈利能力強(qiáng)、發(fā)展前景好的企業(yè)進(jìn)行股份制改造，培育儲(chǔ)備一批上市資源。規(guī)范國(guó)有資產(chǎn)審計(jì)、評(píng)估工作，完善國(guó)有資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制，確保公開透明的操作流程，嚴(yán)防國(guó)有資產(chǎn)流失。

 

本文節(jié)選自仁達(dá)方略《地方國(guó)企改革研究報(bào)告》

新視角：

價(jià)值服務(wù)讓總部變得更出色

無(wú)論是聚焦特定業(yè)務(wù)的集團(tuán)企業(yè)，或是實(shí)施多元化戰(zhàn)略的集團(tuán)；集團(tuán)總部通常扮演著裁判員的角色，設(shè)定規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)對(duì)分公司的工作進(jìn)行評(píng)判和獎(jiǎng)懲。而過(guò)去二十年中國(guó)企業(yè)集團(tuán)化建設(shè)的實(shí)踐與發(fā)展充分說(shuō)明，這種模式對(duì)大部分企業(yè)而言是失敗的，只是品牌形式統(tǒng)一了，集團(tuán)沒有發(fā)揮出真正的功效和作用。

華為集團(tuán)總裁任正非在談到集團(tuán)機(jī)關(guān)和一線的關(guān)系時(shí)說(shuō)道，“應(yīng)該讓聽得見炮聲的人來(lái)決策。而現(xiàn)在我們恰好是反過(guò)來(lái)的。機(jī)關(guān)不了解前線，但擁有太多的權(quán)力與資源,為了控制運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置了許多流程控制點(diǎn)，而且不愿意授權(quán)。”

任正非的弦外之音是，要提高一線業(yè)務(wù)部門的決策效率和成果，總部的職能必須轉(zhuǎn)變。“總部使用簡(jiǎn)單的集權(quán)無(wú)法為下屬業(yè)務(wù)部門創(chuàng)造價(jià)值，必須變集權(quán)為服務(wù)，整合資源給下屬業(yè)務(wù)單元各種有效支持。

什么是價(jià)值型總部

總部（Headquarter）是企業(yè)組織的首腦，集團(tuán)決策及財(cái)富價(jià)值創(chuàng)造中心，扮演著組合管理者、重組者、協(xié)同效應(yīng)管理者和能力培育者等角色。

從管理經(jīng)濟(jì)學(xué)和科斯定理看，所謂價(jià)值型總部，通常指總部創(chuàng)造的價(jià)值大于總部的價(jià)值損耗（管理成本和代理成本），或者說(shuō)實(shí)現(xiàn)了總部的“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”；從成本收益看，價(jià)值型總部運(yùn)作成本低于總部創(chuàng)造的價(jià)值，或者說(shuō)總部運(yùn)作取得了整體大于部分即“1+1>2 “的效果。由于總部?jī)r(jià)值創(chuàng)造很難精確衡量，價(jià)值型總部更多是一個(gè)相對(duì)概念。

價(jià)值型總部是企業(yè)集團(tuán)(business group)發(fā)展到一定程度，總部呈現(xiàn)空心化、持股化和成本化趨勢(shì)的產(chǎn)物?？偛?jī)r(jià)值創(chuàng)造的理論基礎(chǔ)可追溯到錢德勒公司多元化發(fā)展理論、ANSOFF協(xié)同效應(yīng)理論。20世紀(jì)80年代中期，資源為基礎(chǔ)的戰(zhàn)略觀（RBV）、價(jià)值創(chuàng)造區(qū)域（The value Creation Zone）理論，愿景驅(qū)動(dòng)式管理、核心競(jìng)爭(zhēng)力（Core Competence）理論，母公司優(yōu)勢(shì)（Parention Opportunity）理論、多元化戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)理論等從不同角度揭示了總部?jī)r(jià)值創(chuàng)造一般方式或路徑。

RBV理論認(rèn)為，總部創(chuàng)造價(jià)值的基礎(chǔ)在于其所擁有的某些核心資源或能力。價(jià)值創(chuàng)造區(qū)域理論將總部?jī)r(jià)值創(chuàng)造歸結(jié)為市場(chǎng)需求、資源稀缺性（Scarcity）、資源可獲得性(Appropriability)三種基礎(chǔ)性力量的動(dòng)態(tài)作用，三種力量的交叉部分即為價(jià)值創(chuàng)造區(qū)域。愿景驅(qū)動(dòng)式理論主張，總部?jī)r(jià)值創(chuàng)造源于企業(yè)家高瞻遠(yuǎn)矚的眼光和對(duì)未來(lái)不可確定性的一種勇氣膽量、直覺或遠(yuǎn)見。Hamel核心能力理論將核心競(jìng)爭(zhēng)力視為總部?jī)r(jià)值創(chuàng)造的源泉。

此外，古爾德的母公司優(yōu)勢(shì)理論將總部?jī)r(jià)值創(chuàng)造闡釋為總部?jī)r(jià)值創(chuàng)造洞見（Value Creation Insight）與母公司機(jī)會(huì)（Parenting Opportunity）的匹配，并提出總部創(chuàng)造價(jià)值四種基本類型。錢德勒、ANSOFF“多元化戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)”理論主張，總部?jī)r(jià)值創(chuàng)造體系依賴于戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)、組合效應(yīng)、（業(yè)務(wù)/產(chǎn)權(quán)或產(chǎn)業(yè)）重組效應(yīng)、獨(dú)特資源與核心能力轉(zhuǎn)移、愿景驅(qū)動(dòng)和哺育優(yōu)勢(shì)等六種方式，表現(xiàn)為M 型、CM 型和H型等特定管理模式與業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略的有效匹配，在三種力量交叉組成的特定區(qū)域，總部?jī)r(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)效果最佳。

仁達(dá)方略綜合各類總部創(chuàng)造價(jià)值方式、總部角色演變規(guī)律，研究認(rèn)為：

總部創(chuàng)造價(jià)值方式或路徑選擇，都不可避免地受到總部形成過(guò)程所依賴特定政治歷史環(huán)境差異，管控模式及治理結(jié)構(gòu)，總部類型、總部職能角色演變、業(yè)務(wù)組合與管控模式之間匹配程度等內(nèi)外部因素影響?？偛柯毮芏ㄎ换虬缪萁巧煌鋬r(jià)值創(chuàng)造貢獻(xiàn)也會(huì)產(chǎn)生巨大差異。總部各類角色比較看，哺育者角色所創(chuàng)造價(jià)值最高。

上世紀(jì)80~90年代以來(lái)，中國(guó)政府采取漸進(jìn)式、放權(quán)式和試驗(yàn)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方式造就了五種類型總部：業(yè)務(wù)多元化促成的總部、區(qū)域多元化促成的總部、多個(gè)單體企業(yè)委托管理的總部、政府職能轉(zhuǎn)變來(lái)的總部，政府合并、重組而來(lái)的總部，通常扮演“管控者”角色，形成帶有鮮明政治特征或時(shí)代烙印，總部?jī)r(jià)值創(chuàng)造方式存在明顯路徑依賴和特定環(huán)境依賴。

十八大以來(lái)，一些跨國(guó)公司總部為應(yīng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)疲弱由“單一管控型”向“價(jià)值創(chuàng)造引領(lǐng)型”總部、多元綜合價(jià)值提升角色轉(zhuǎn)變（指總部戰(zhàn)略決策、溝通協(xié)調(diào)、共享服務(wù)、業(yè)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造功能多元化）。中國(guó)推進(jìn)國(guó)企市場(chǎng)化改革、混合所有制經(jīng)濟(jì)，央企、國(guó)有民企集團(tuán)也面臨制度流程再造優(yōu)化，總部由“純粹管控者”向“價(jià)值創(chuàng)造服務(wù)提供者”角色轉(zhuǎn)變。

由此得出結(jié)論：構(gòu)建價(jià)值型總部必須考慮中國(guó)特定環(huán)境與實(shí)際，即總部只有明確自身功能定位，實(shí)現(xiàn)從純粹管控者向服務(wù)者、價(jià)值創(chuàng)造者角色轉(zhuǎn)變，并與特定環(huán)境相匹配，才能最大程度創(chuàng)造價(jià)值。

 

如何構(gòu)建價(jià)值型總部

中國(guó)轉(zhuǎn)型期造就各類總部（業(yè)務(wù)多元化、區(qū)域化或全球化、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或授權(quán)公司演變、政府兼并、重組型），無(wú)論大型央企、國(guó)企或各類民營(yíng)企業(yè)，總部?jī)r(jià)值創(chuàng)造都不可能一蹴而就，一般經(jīng)過(guò)三個(gè)階段：從“機(jī)關(guān)型總部”向“企業(yè)型總部”轉(zhuǎn)變，從“企業(yè)型總部”向“職業(yè)型總部”轉(zhuǎn)變，最后完成從“職業(yè)型總部”向“價(jià)值型總部”轉(zhuǎn)變，具體步驟或?qū)崿F(xiàn)路徑。做集團(tuán)總部轉(zhuǎn)化為服務(wù)總部，集團(tuán)總部應(yīng)該做三個(gè)轉(zhuǎn)變：

其一，人力資源、計(jì)劃運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)等職能部門要了解一線的業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)的發(fā)展，財(cái)務(wù)部門是“心腹”、人力資源、計(jì)劃運(yùn)營(yíng)是“左膀右臂”，必須成為轉(zhuǎn)變的核心。其二，多與一線交流，及時(shí)反饋問(wèn)題，根據(jù)問(wèn)題進(jìn)行歸類，定期召開運(yùn)營(yíng)會(huì)議；形成全集團(tuán)層面的指導(dǎo)。其三，強(qiáng)化過(guò)程控制的跟蹤檢查，而不是通過(guò)往一樣，只針對(duì)結(jié)果做考核。檢查提前、結(jié)果才能提前、檢查提前、自己才能退后。

構(gòu)建價(jià)值型總部，充分的溝通和交流只是第一步，還應(yīng)從以下三方面進(jìn)行專業(yè)梳理。

首先，明晰總部職能定位。構(gòu)建價(jià)值型總部，其核心是要清晰界定總部職能定位和行為邊界，即總部與下屬企業(yè)之間“價(jià)值鏈分工”。價(jià)值型總部是通過(guò)向下屬分子公司提供服務(wù)間接創(chuàng)造價(jià)值的?？偛柯毮?、管理風(fēng)格直接決定總部服務(wù)水平，影響總部?jī)r(jià)值創(chuàng)造。只有明確總部自身職能定位以及所扮演角色，才能清晰地界定總部與下屬各、子公司等業(yè)務(wù)單元之間權(quán)責(zé)關(guān)系，提高總部決策效率、對(duì)外部環(huán)境變化響應(yīng)速度。因此，總部應(yīng)加快從“管控”導(dǎo)向角色向“提供附加價(jià)值”導(dǎo)向角色轉(zhuǎn)變。

此外，總部創(chuàng)造價(jià)值本質(zhì)上是公司高管人員的價(jià)值創(chuàng)造。必須了解總部形成及價(jià)值創(chuàng)造所依賴特定環(huán)境，明確總部類型、資源、能力優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域前提下，提出總部創(chuàng)造價(jià)值的見解。即尋找總部?jī)r(jià)值創(chuàng)造方式或路徑，總部究竟在哪些領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造？如何創(chuàng)造價(jià)值？如強(qiáng)化總部核心職能，將一些不具有優(yōu)勢(shì)的服務(wù)領(lǐng)域業(yè)務(wù)外包或出售以獲取溢價(jià)收入，最大程度創(chuàng)造價(jià)值。

其次，總部核心能力清晰化，確立適合自身特色的管控模式。知識(shí)密集型經(jīng)濟(jì)、國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品壽命周期縮短，要求總部對(duì)外部環(huán)境變化迅速靈活作出反應(yīng)。央企、國(guó)企總部集權(quán)過(guò)度，習(xí)慣采用行政化方式對(duì)下屬公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)度干預(yù)卻帶來(lái)價(jià)值破壞，究其根本，是總部缺乏對(duì)自身核心能力清醒認(rèn)識(shí)，管控模式滯后，阻礙了總部?jī)r(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)。

總部作為公司首腦或最高決策機(jī)構(gòu)，必須了解自己核心能力所在優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，明確自己價(jià)值創(chuàng)造特長(zhǎng)，即總部應(yīng)該如何創(chuàng)造價(jià)值？必須確立與總部所扮演角色匹配的管控模式和組織類型，為總部?jī)r(jià)值創(chuàng)造提供強(qiáng)有力支撐。

事實(shí)上，國(guó)際知名跨國(guó)公司總部對(duì)自身競(jìng)爭(zhēng)力都有清晰認(rèn)識(shí)，如殼牌公司總部強(qiáng)調(diào)其資金實(shí)力與政府關(guān)系，3M 公司總部強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新能力。創(chuàng)建價(jià)值型總部就是要認(rèn)清總部相對(duì)于下屬企業(yè)，究竟在哪些領(lǐng)域更具優(yōu)勢(shì)。在此基礎(chǔ)上，通過(guò)向業(yè)務(wù)單元提供更多附加價(jià)值把總部?jī)?yōu)勢(shì)做專做強(qiáng)。

第三，培育具有強(qiáng)大凝聚力的品牌企業(yè)文化。強(qiáng)有力的公司文化經(jīng)常被闡述為“集體性思維程序”（The collective Programing of Mind），文化往往構(gòu)成一個(gè)公司或集團(tuán)核心優(yōu)勢(shì)，為公司戰(zhàn)略提供支撐同時(shí)，減少?zèng)_突，形成強(qiáng)大凝聚力。很多標(biāo)桿企業(yè)嘗試通過(guò)一些戰(zhàn)略投資、參股或收購(gòu)戰(zhàn)略項(xiàng)目的業(yè)務(wù)運(yùn)作，將總部直接變?yōu)橐粋€(gè)具有“業(yè)務(wù)收入和效益”組織。

總部創(chuàng)造價(jià)值方式或路徑很多，不同類型企業(yè)總部也都根據(jù)特定適用環(huán)境踐行著各自獨(dú)特價(jià)值創(chuàng)造途徑?？偛恐挥忻魑寺毮芑蚪巧ㄎ灰约昂诵馁Y源能力所在領(lǐng)域，結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，并與特定環(huán)境匹配，就很容易找到適合自身創(chuàng)造價(jià)值模式或方式，才能真正實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造和企業(yè)更高層次發(fā)展。

行業(yè)觀察：

“一帶一路”帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇

經(jīng)過(guò)改革開放30年發(fā)展，在人口紅利等資源稟賦的推動(dòng)下，中國(guó)已由一個(gè)落后的農(nóng)業(yè)國(guó)成長(zhǎng)為制造業(yè)大國(guó)、世界工廠。并受益于原有的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序，在“投資、出口、消費(fèi)”三駕馬車的拉動(dòng)下，逐漸成長(zhǎng)世界第二大經(jīng)濟(jì)體。

但在國(guó)際金融危機(jī)后，讓中國(guó)如魚得水的原有經(jīng)濟(jì)秩序被打破，外圍需求的低迷讓中國(guó)引以為傲的龐大生產(chǎn)能力成為了包袱，產(chǎn)能過(guò)剩的壓力又進(jìn)一步限制了國(guó)內(nèi)的投資增長(zhǎng)空間。

而從歷史看，中國(guó)遇到的這一成長(zhǎng)困境，幾乎是近代新興大國(guó)在成長(zhǎng)過(guò)程中都會(huì)遇到的難題：從投資、出口起步，經(jīng)過(guò)高速投資和出口增長(zhǎng)之后，出現(xiàn)相對(duì)的產(chǎn)能過(guò)剩。為尋求持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力，必須進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，尋求新的突破點(diǎn)。美國(guó)在二戰(zhàn)之后推行的馬歇爾計(jì)劃，日本在上世紀(jì)70年代推行的列島改造計(jì)劃，均源于此。

如今，遇到同樣困局的中國(guó)將如何突圍，不僅關(guān)乎自身的發(fā)展，也是考驗(yàn)中國(guó)在崛起過(guò)程中能否承擔(dān)更大責(zé)任的一次挑戰(zhàn)。中國(guó)的決策者將突破的支點(diǎn)選在了亞洲，瞄向了亞洲鄰居們龐大的發(fā)展需求。與中國(guó)過(guò)剩的產(chǎn)能和急需投資渠道的龐大資本相比，亞洲鄰居們的需求依然強(qiáng)勁，根據(jù)亞洲開發(fā)銀行的數(shù)據(jù)顯示，2011-2020年間，僅亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求就存在八萬(wàn)億美元的資金缺口。

為了尋找和鄰居們的結(jié)合點(diǎn)，在現(xiàn)有的全球產(chǎn)業(yè)分工之外，中國(guó)正試圖構(gòu)建一個(gè)新的循環(huán)，與過(guò)去“在國(guó)內(nèi)投資生產(chǎn)、向發(fā)達(dá)市場(chǎng)出口”的循環(huán)不同，中國(guó)正在構(gòu)建的新循環(huán)是希望以國(guó)內(nèi)產(chǎn)能和資本為載體，整合發(fā)達(dá)市場(chǎng)的品牌和技術(shù)，來(lái)共同滿足亞洲廣大發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的需求。

這不再是簡(jiǎn)單的商品、產(chǎn)能輸出，還包括服務(wù)、資本，以及發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的分享。于是我們看到，在一帶一路啟動(dòng)后，中國(guó)與周邊國(guó)家的合作正在進(jìn)入新的階段，具有樣本示范意義的中哈“一攬子”產(chǎn)能合作計(jì)劃，不僅將滿足哈方對(duì)鋼鐵、水泥、平板玻璃、工程機(jī)械等十幾個(gè)領(lǐng)域的需求，還可以幫助對(duì)方建立相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)園區(qū)，延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈。中哈之外，產(chǎn)能合作正在成為中國(guó)的一張新外交名片。

以產(chǎn)能合作為代表資本輸出之外，一帶一路還應(yīng)被賦予更多使命。對(duì)外是中國(guó)構(gòu)造全新利益格局、筑牢“利益共同體”和“命運(yùn)共同體”的重要契機(jī)；對(duì)內(nèi)，則是繼自貿(mào)區(qū)之后，又一通過(guò)開放倒逼改革的重要載體。作為新興大國(guó)的第一次主動(dòng)出擊，中國(guó)應(yīng)把握住這一歷史機(jī)遇。

　“一帶一路”將給資本市場(chǎng)帶來(lái)投資機(jī)會(huì)，且近期不乏持續(xù)催化效應(yīng)。“一帶一路”規(guī)劃有望近期出臺(tái)，亞投行、絲路基金2015年有望正式成立，更多國(guó)家有望加入支持陣營(yíng)，一些相關(guān)項(xiàng)目也有望落地，這些進(jìn)展均將提供持續(xù)的催化作用。

　我們認(rèn)為以下產(chǎn)業(yè)有望受益于“一帶一路”戰(zhàn)略：

交通運(yùn)輸

鐵路、公路、港口、航運(yùn)、航空將直接受益于“一帶一路”戰(zhàn)略下的業(yè)務(wù)擴(kuò)展。將建設(shè)右江百色、紅水河和龍灘、巖灘通航設(shè)施。建設(shè)瀾滄江-湄公河國(guó)際航運(yùn)、中越紅河水運(yùn)通道、中緬陸水聯(lián)運(yùn)出境通道。“海絲三大港”泉州、廣州、海口，已積極參與沿線國(guó)家港口等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)做好巴基斯坦瓜達(dá)爾港、孟加拉吉大港、斯里蘭卡漢班托塔港等印度洋戰(zhàn)略性港口的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理工作。此外，連云港一旦開行連新歐專列，將幫助沒有出?？诘闹衼唶?guó)家發(fā)展經(jīng)濟(jì)貿(mào)易，加上原來(lái)的海鐵聯(lián)運(yùn)優(yōu)勢(shì)，大力發(fā)展國(guó)際營(yíng)銷和跨境電子商務(wù)，推動(dòng)企業(yè)在沿線交通樞紐和節(jié)點(diǎn)建立倉(cāng)儲(chǔ)物流基地和分撥中心，完善區(qū)域營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。

能源建設(shè)

從西部來(lái)看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要在能源方面，比如配套的輸油管道、天然氣的輸送管道、電網(wǎng)以及道路運(yùn)輸?shù)龋@些領(lǐng)域必然迎來(lái)進(jìn)一步的利好。加強(qiáng)與沿線國(guó)家能源資源開發(fā)合作，鼓勵(lì)重化工產(chǎn)業(yè)加大對(duì)礦產(chǎn)資源富集和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求較旺的沿線國(guó)家投資，實(shí)現(xiàn)開采、冶煉、加工一體化發(fā)展，推動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈融合。

建筑建材

“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)，抓住關(guān)鍵通道、關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)和重點(diǎn)工程，加快構(gòu)建緊密銜接、暢通便捷、安全高效的互聯(lián)互通網(wǎng)絡(luò)。統(tǒng)籌謀劃陸上、海上、航空基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，積極推進(jìn)亞歐大陸橋、新亞歐大陸橋、孟中印緬經(jīng)濟(jì)走廊、中巴經(jīng)濟(jì)走廊等骨干通道建設(shè)，努力打通缺失路段、暢通瓶頸路段，加強(qiáng)海上港口建設(shè)及運(yùn)營(yíng)管理，增加海上航線和班次，暢通陸水聯(lián)運(yùn)通道，拓展建立民航全面合作的平臺(tái)和機(jī)制。“一帶一路”的道路聯(lián)通將使得交通基礎(chǔ)設(shè)施(如鐵路、公路、港口、機(jī)場(chǎng))、能源管網(wǎng)、電信設(shè)施等行業(yè)以及建筑類的配套產(chǎn)業(yè)率先受益。如國(guó)際工程承包管理企業(yè)中工國(guó)際和中國(guó)機(jī)械工程(H股)，受益于高鐵出海的中國(guó)中鐵 ，海外已布局多年、業(yè)務(wù)占比近1/3的中國(guó)電建 ，以及估值具有顯著優(yōu)勢(shì)的房建龍頭。

設(shè)備制造

設(shè)備及配套類制造業(yè)公司：包括高鐵、港口、工程機(jī)械、特高壓電網(wǎng)、核電等領(lǐng)域相關(guān)的設(shè)備制造類公司。海外基建施工或帶來(lái)工程機(jī)械需求新的增量，其中工程機(jī)械需求額或?yàn)?/span>1500億至1800億，未來(lái)3至5年年均需求額約為當(dāng)前我國(guó)工程機(jī)械銷售額10%以上。海上絲綢之路建設(shè)有望帶來(lái)海上貿(mào)易增長(zhǎng)， 工程機(jī)械行業(yè)、船舶及集裝箱行業(yè)等都將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

商貿(mào)文化

絲綢之路自古是文化交匯的體現(xiàn)，其交流合作的內(nèi)容涵蓋了文化、旅游、教育等人文活動(dòng)。培育具有絲綢之路特色的國(guó)際精品旅游線路和旅游產(chǎn)品，積極推進(jìn)特色服務(wù)貿(mào)易，發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)貿(mào)易。人員的流動(dòng)還會(huì)加強(qiáng)沿線國(guó)家和地區(qū)的特殊旅游產(chǎn)品、文化產(chǎn)品、民俗風(fēng)情、旅游線路及非物質(zhì)文化遺產(chǎn)項(xiàng)目的發(fā)展，受益有關(guān)旅游部門和旅游企業(yè)就旅游管理協(xié)作、旅游業(yè)務(wù)合作、旅游包機(jī)航線、旅游投資貿(mào)易、旅游服務(wù)采購(gòu)。

報(bào)告作者及聲明

 

作者

仁達(dá)方略國(guó)企改革研究課題小組

仁達(dá)方略行業(yè)研究小組

    

致謝

仁達(dá)方略咨詢項(xiàng)目組

    

聲明

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