一家智庫的深度研究，正重塑蘇北關(guān)鍵國有資本平臺如何從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向價值創(chuàng)造的核心路徑。


2025年5月，宿遷產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團有限公司一則招標(biāo)公告引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注——這家總資產(chǎn)超百億的地方國有資本投資平臺正式啟動“十五五”規(guī)劃編制服務(wù)采購項目。


正值中國經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展深化階段的關(guān)鍵節(jié)點，此次規(guī)劃被賦予特殊使命：如何讓國有資本在服務(wù)區(qū)域戰(zhàn)略的同時，構(gòu)建可持續(xù)的資本增值能力。


在這一背景下，仁達方略管理咨詢公司憑借在國有資本投資運營領(lǐng)域的深度研究積累，為宿遷產(chǎn)發(fā)集團提供戰(zhàn)略指導(dǎo)。其創(chuàng)新性提出的“三核驅(qū)動”發(fā)展觀，正推動地方國有投資公司從傳統(tǒng)“規(guī)模引領(lǐng)”向“價值創(chuàng)造”的戰(zhàn)略升維。


01戰(zhàn)略升維：從管資產(chǎn)到育生態(tài)


國有資本投資公司改革已進入深水區(qū)。仁達方略經(jīng)對全國多起國資改革案例分析發(fā)現(xiàn)，地方平臺普遍面臨“行政化運營”慣性難題——資產(chǎn)規(guī)模龐大但價值創(chuàng)造力不足，資本布局分散而戰(zhàn)略聚焦不夠。


基于此，公司創(chuàng)新性提出國有資本在“十五五”期間需完成三大轉(zhuǎn)型：從資產(chǎn)管理向產(chǎn)業(yè)生態(tài)構(gòu)建轉(zhuǎn)型，從規(guī)模導(dǎo)向向價值創(chuàng)造轉(zhuǎn)型，從區(qū)域經(jīng)營向全球資源配置轉(zhuǎn)型。


仁達方略對管控模式的深度解構(gòu)是其核心優(yōu)勢。公司研究團隊將國有資本投資公司的管控模式系統(tǒng)梳理為三類：


財務(wù)控制型：總部作為投資決策中心，聚焦資本回報。


戰(zhàn)略控制型：總部作為戰(zhàn)略決策中心，培育協(xié)同效應(yīng)。


運營控制型：總部作為經(jīng)營決策中心，直接管理生產(chǎn)活動。


這種分類為宿遷產(chǎn)發(fā)集團的戰(zhàn)略定位提供了理論框架。研究顯示，超過60%的省級國有資本投資公司正從運營控制型轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略控制型模式，以平衡戰(zhàn)略管控與經(jīng)營活力。


在宿遷產(chǎn)發(fā)集團的“十五五”規(guī)劃中，仁達方略創(chuàng)造性地提出“雙金字塔”模型：上層是“戰(zhàn)略-投資-風(fēng)控”管控金字塔，下層是“數(shù)據(jù)-資本-產(chǎn)業(yè)”生態(tài)金字塔。通過這一模型，集團既強化了戰(zhàn)略管控能力，又構(gòu)建起開放產(chǎn)業(yè)生態(tài)。


02體制突破：治理重構(gòu)與機制創(chuàng)新


體制僵化被視為制約國有資本投資效率的首要瓶頸。在參與宿遷產(chǎn)發(fā)集團規(guī)劃過程中，仁達方略提出了一系列創(chuàng)新方案。


治理結(jié)構(gòu)革新是關(guān)鍵突破口。方案建議引入“戰(zhàn)略型外部董事”制度，賦予董事會重大技術(shù)路線決策權(quán)；針對子公司推行“分類混改”，對競爭性業(yè)務(wù)采用“國有資本優(yōu)先股”模式，在確?？刂茩?quán)同時釋放經(jīng)營活力。


考核體系重構(gòu)是另一創(chuàng)新點。針對傳統(tǒng)考核“一刀切”問題，仁達方略設(shè)計出差異化“雙效指標(biāo)”考核體系：


經(jīng)濟效益維度：ROE、現(xiàn)金流、資產(chǎn)回報率。


戰(zhàn)略價值維度：產(chǎn)業(yè)鏈帶動企業(yè)數(shù)、創(chuàng)新平臺建設(shè)數(shù)、關(guān)鍵技術(shù)突破數(shù)。


特別值得關(guān)注的是“容錯清單”制度設(shè)計。方案建議對戰(zhàn)略性長周期項目設(shè)置10年考核期，允許階段性虧損，破解了科創(chuàng)投資短期化痼疾。這一創(chuàng)新直接呼應(yīng)了宿遷市“十五五”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中對長期產(chǎn)業(yè)培育的需求。


在市場化經(jīng)營機制方面，仁達方略借鑒了深圳國資改革經(jīng)驗。深圳市國資委對權(quán)屬企業(yè)實施“分類監(jiān)管，充分授權(quán)放權(quán)”，明確投資運營、公益類和功能類平臺定位。這一經(jīng)驗被融入宿遷產(chǎn)發(fā)集團的子公司授權(quán)經(jīng)營方案中。


03能力再造：數(shù)字化投管與資本創(chuàng)新


傳統(tǒng)“資金優(yōu)勢”已不足以支撐國有資本競爭力。仁達方略在宿遷項目中發(fā)現(xiàn)，市級平臺公司普遍存在“三低現(xiàn)象”：數(shù)據(jù)利用率低于30%、科技投資占比低于15%、專業(yè)投資人才占比低于20%。


為此，團隊提出打造“資本+科技”雙引擎，創(chuàng)新設(shè)計三大賦能體系：


資本運作創(chuàng)新體系方面，方案建議設(shè)立“逆向并購基金”——在歐美技術(shù)壁壘領(lǐng)域收購細分技術(shù)團隊后反向注入國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈；探索“主權(quán)財富模式”，借鑒淡馬錫經(jīng)驗配置全球硬科技早期項目。這些創(chuàng)新直接服務(wù)于宿遷“物流新質(zhì)生產(chǎn)力”培育和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。


數(shù)字化投管體系是另一核心模塊。仁達方略建議搭建“產(chǎn)業(yè)大腦”平臺，通過AI模擬產(chǎn)業(yè)鏈波動，動態(tài)優(yōu)化投資組合；建立ESG智能風(fēng)控系統(tǒng)，利用區(qū)塊鏈實現(xiàn)碳足跡全流程追溯。該方案與宿遷市推進物流行業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型的要求高度契合。


產(chǎn)融協(xié)同體系則創(chuàng)新提出“鏈長制2.0”——以國有資本為紐帶，聯(lián)合民企、科研院所打造創(chuàng)新聯(lián)合體；搭建行業(yè)級數(shù)據(jù)交易平臺，激活數(shù)據(jù)要素價值。在宿連航道等重大基建項目中，該模式已開始試點應(yīng)用。


04宿遷實踐：區(qū)域戰(zhàn)略與平臺升級


在宿遷產(chǎn)發(fā)集團的“十五五”規(guī)劃編制中，仁達方略的研究成果得到具體應(yīng)用和深化。規(guī)劃方案緊扣區(qū)域發(fā)展需求，體現(xiàn)出三大戰(zhàn)略錨點。


區(qū)域戰(zhàn)略深度綁定。規(guī)劃將集團發(fā)展置于長三角一體化格局，重點銜接宿遷“好運宿遷”和“運河航運樞紐”戰(zhàn)略定位，在多式聯(lián)運基礎(chǔ)設(shè)施、港城產(chǎn)貿(mào)融合等方面設(shè)計12個專項工程。這些工程與宿遷市“十五五”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃形成聯(lián)動。


產(chǎn)業(yè)生態(tài)精準(zhǔn)構(gòu)建。針對宿遷產(chǎn)業(yè)特點，方案提出“四鏈融合”發(fā)展路徑：強化物流供應(yīng)鏈、延伸化工產(chǎn)業(yè)鏈、培育數(shù)字創(chuàng)新鏈、構(gòu)建綠色能源鏈。在物流領(lǐng)域，著重推動宿連航道智慧物流園與京滬物流產(chǎn)業(yè)園聯(lián)動發(fā)展，打造區(qū)域物流成本“洼地”。


市場化改革專項突破。規(guī)劃單設(shè)“體制機制創(chuàng)新”專章，設(shè)計子公司分類授權(quán)清單：


競爭類企業(yè)：授予70%投資決策權(quán)。


功能類企業(yè)：保留戰(zhàn)略項目審批。


創(chuàng)新類企業(yè)：試點“跟投+期權(quán)”激勵。


同時借鑒重慶渝富集團經(jīng)驗，建立股權(quán)運作價值管理機制，通過“市值管理+資產(chǎn)證券化”提升資本流動性。


特別在物流產(chǎn)業(yè)布局中，方案提出“四流合一”模式（商流、物流、資金流、數(shù)據(jù)流融合），計劃通過控股1家上市公司、參股3家科技企業(yè)、培育5家專精特新企業(yè)，構(gòu)建物流新質(zhì)生產(chǎn)力生態(tài)圈。


仁達方略重新定義了國有資本在“十五五”期間的成功標(biāo)準(zhǔn)：不再是資產(chǎn)規(guī)模的數(shù)字增長，而在于是否培育出具有國際話語權(quán)的產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、是否孵化出改變行業(yè)格局的創(chuàng)新企業(yè)、是否形成“國家所需、市場所缺”的戰(zhàn)略能力。


在宿遷產(chǎn)發(fā)集團的實踐中，一套戰(zhàn)略控制力、產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)力、價值創(chuàng)造力“三核驅(qū)動”的新型發(fā)展模式正在落地。當(dāng)更多地方國有資本平臺完成這場從“管資產(chǎn)”到“育生態(tài)”的蛻變，中國國有經(jīng)濟的創(chuàng)新生態(tài)將迎來質(zhì)的飛躍。