國有產(chǎn)權(quán)主體缺位國有產(chǎn)權(quán)主體的缺位模糊是國有資本低效運(yùn)行的基本原因之一。從法律上講，國有產(chǎn)權(quán)主體不是公民個(gè)人，而是全體公民共同所有，產(chǎn)權(quán)的缺陷決定了公民個(gè)人不直接擁有剩余所有權(quán)，在個(gè)人收益報(bào)酬與企業(yè)資本經(jīng)營績效相關(guān)度極低，甚至不相關(guān)的情況下，究竟誰在經(jīng)營企業(yè)，如何經(jīng)營當(dāng)然就成了大問題。國有資本運(yùn)營體制的缺陷直接造成了國有資本的低效運(yùn)行。

第一，不完全委托多重委托導(dǎo)致國有資本運(yùn)營效率低下。理論上講國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營，委托代理的改革方向無疑是正確的，問題就出在層層委托代理上。現(xiàn)行國有資本的運(yùn)營有三個(gè)層面的委托代理關(guān)系政府、授權(quán)公司、國有企業(yè)。國有企業(yè)的委托人不止一個(gè)，各級政府部門、黨委，而且各方面利益相左，指令不同，代理人無所適從，加之“內(nèi)部人”控制，政府不得不增加監(jiān)管費(fèi)用，同時(shí)監(jiān)管功能也難以發(fā)揮好，效率自然低下。

第二，授權(quán)公司的責(zé)權(quán)利不對稱，其經(jīng)營者地位也名不符實(shí)?，F(xiàn)行體制下，授權(quán)公司經(jīng)管人員市“準(zhǔn)官員”，職務(wù)由政府任命，固定工資，享受行政待遇，其經(jīng)營者地位得不到認(rèn)可，根本談不上激勵約束，對其下屬企業(yè)經(jīng)營者的激勵約束也會產(chǎn)生不良影響。

第三，上級直接任免制導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營偏離目標(biāo)。國有企業(yè)經(jīng)理的任免、選拔常常并非受經(jīng)濟(jì)因素左右，而是受上級政府機(jī)構(gòu)及其官員的偏好影響，他們難以作為國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的“人格化”代表行事，上級意圖幾乎成為唯一的目標(biāo)，這就必然淡化和削弱對利潤最大化和資產(chǎn)增值的追求，導(dǎo)致國有資本運(yùn)營效率低下。

第四，國有企業(yè)經(jīng)理的固定薪金制缺乏激勵和約束功能。固定薪金制度下，國有企業(yè)經(jīng)理的收入報(bào)酬與企業(yè)經(jīng)營狀況相脫節(jié)，而且現(xiàn)行的權(quán)力結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)管理制度往往造成他們?yōu)檫_(dá)到自己的效用目的而肆意揮霍浪費(fèi)國有資產(chǎn)，從而造成國有企業(yè)經(jīng)理的經(jīng)營動力和約束力不足。

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