1、混改背景

中國聯(lián)通公司云南省分公司（下稱“云南聯(lián)通”）是中國聯(lián)通于2001年在云南省設立的分支機構。云南聯(lián)通的主營業(yè)務是為用戶提供移動寬帶（WCDMA、LTE FDD、TD-LTE）、固網寬帶、GSM、固網本地電話、信息通信技術服務、數(shù)據(jù)通信服務以及其它相關增值服務。

多年來，云南聯(lián)通在經營效益上面臨著尷尬局面：多個地市公司自成立以來從未盈利，嚴重者虧損情況持續(xù)惡化，網絡覆蓋有待進一步加強，投資來源單一，資產有待盤活。云南聯(lián)通急需破除舊有的管理制度和經營方式的桎梏，而集團公司中國聯(lián)通如火如荼的混合所有制改革，無疑為云南聯(lián)通打開了發(fā)展新思路。中國聯(lián)通自2016年啟動混改試點，通過引入戰(zhàn)略投資者、組建多元董事會、精簡機構、股權激勵、創(chuàng)新產品服務等一系列舉措，在全國國企改革中脫穎而出。2016年，云南聯(lián)通新一屆高管團隊成立，領導云南聯(lián)通在社會化合作方面不斷試水。2018年，經國務院國有企業(yè)改革領導小組辦公室批準，云南聯(lián)通被納入國務院國有企業(yè)改革“雙百行動”名單，啟動了全盤社會化合作的進程。

2、混改模式介紹

根據(jù)云南聯(lián)通“雙百行動”綜合改革計劃，中國聯(lián)通于2018年公開向民營企業(yè)招募云南聯(lián)通承包運營合作方。經過公開的路演和比選，最終選定了3家合作方，分別是江蘇亨通光電股份有限公司、寧波亞錦電子科技股份有限公司、北京中電興發(fā)科技有限公司。2019年5月17日，云南聯(lián)通與上述3家合作方簽署《中國聯(lián)通云南省分公司“雙百行動”綜合改革合作協(xié)議》，內容涉及云南聯(lián)通接入網資產建設投資、設立云南省級運營公司和創(chuàng)新業(yè)務平臺、云南聯(lián)通委托承包運營合作等方面。

接入網資產建設投資

根據(jù)合作協(xié)議，在 2019 年至 2021 年內，亨通光電、亞錦科績、中電興發(fā)將按區(qū)域劃分向 16 個州市提供 30.88 億元的首期資金，就合作方接入網資產的設計、采購、建設及開通進行投資。

設立運營公司和創(chuàng)新業(yè)務平臺

1. 省級運營公司

中國聯(lián)通將與三家合作方出資設立云南省級運營公司，注冊資本為人民幣3億元，按照股權比例以現(xiàn)金方式完成出資，并按照實繳出資比例享受股東權益。亨通光電、亞錦科技、中電興發(fā)、中國聯(lián)通及員工持股平臺的股權比例分別為29.756%、29.425%、25.819%、5%、10%，由此形成了一個股東多元化且國有法人股權退到參股地位的混合所有制股權結構。

2. 州市級運營公司

自2017年以來，云南聯(lián)通先后在保山、怒江、紅河、曲靖、昭通、楚雄、普洱七個州市開展了社會化合作改革。云南聯(lián)通引入北京中電興發(fā)科技有限公司、江蘇亨通光電股份有限公司、華通譽球通信產業(yè)集團股份有限公司、貴州志天成通信建設工程有限公司民營投資方，與當?shù)卦?lián)通核心員工共同出資，成立運營公司，民營投資方控股51%，原聯(lián)通員工入股15%~30%，并預留20%左右的股權用于引進人才及員工激勵。本次合作協(xié)議簽署后，這種模式還將在其他云南地市進行復制推廣。

3. 創(chuàng)新業(yè)務平臺

合作方將與省級運營公司在協(xié)議簽署后盡快設立創(chuàng)新業(yè)務平臺，平臺形式暫定為有限合伙企業(yè)，并將按照約定標準以認繳出資額的方式向創(chuàng)新業(yè)務平臺提供首期（2019 年至 2021 年）8 億元的創(chuàng)新業(yè)務資金，開展省級創(chuàng)新業(yè)務平臺投資建設、創(chuàng)新業(yè)務的內部孵化以及對外股權投資。

承包運營

三家入選合作方將并以利潤為標的承包云南聯(lián)通全省范圍的全業(yè)務運營，首期合作期為十年。

1. 云南省層面的承包運營

云南聯(lián)通將與云南省級運營公司簽署委托承包運營協(xié)議，由云南聯(lián)通授予云南省級運營公司在承包范圍內以云南聯(lián)通的名義經營業(yè)，并對云南聯(lián)通部分資產進行代管。省級運營公司對云南聯(lián)通全省經營利潤負責，全省利潤低于目標利潤部分由省級運營公司向云南聯(lián)通予以補足，超額部分的收益由省級運營公司享有。

2. 州市層面承包運營

在合作期間，云南聯(lián)通與亞錦科技、亨通光電及中電興發(fā)三家合作方各自控股的州市運營公司簽署委托承包運營協(xié)議。云南聯(lián)通與合作方按比選所確定的地域劃分進行合作，授權州市運營公司在相關州市范圍內和承包范圍內以云南聯(lián)通州市分公司名義經營業(yè)務。各州市運營公司對所在州市的經營利潤負責，州市利潤低于目標利潤部分由州市運營公司及對其控股的合作方向云南聯(lián)通予以補足，超額部分的收益由州市運營公司或對其控股的合作方享有。

3、混改解析

（1）引入優(yōu)質民營資本，打造市場化平臺

云南聯(lián)通改革是在全省層面上和各個地市級區(qū)域層面上，先后組建和成立了稱之為“運營公司”的新企業(yè)，形成多元股權結構。云南聯(lián)通授權運營公司負責當?shù)刭Y產代管、網絡代建、網絡代維、全業(yè)務代理。本次引入的民營資本，技術和資金實力雄厚，行業(yè)地位領先，并且均與聯(lián)通有過緊密友好合作。

亨通光電憑借“投資+建設+運營”整體優(yōu)勢，曾率先參與中國聯(lián)通云南省分公司的混改項目試點，先后涉及紅河、大理等5個地州通信基礎設施的投資建設，建成4G基站3000多個，通信光網超萬公里；寧波亞錦科技股份有限公司也和中國聯(lián)通有著長期的業(yè)務往來。根據(jù)公開資料顯示，亞錦科技主營業(yè)務為醫(yī)療衛(wèi)生軟件的開發(fā)及應用，歸屬軟件信息和技術服務類，其控股70%的福建南平南孚電池有限公司是中國電池行業(yè)龍頭企業(yè)；中電興發(fā)則是中國新型智慧城市建設行業(yè)極少數(shù)具備十億元級項目建設經驗的總集成商，目前已累計承攬了2000多個項目，項目累計訂單額逾兩百億元，并始終保持100%驗收通過率和0重大投訴率的業(yè)內記錄。本次三家合作方可謂強強聯(lián)合，可以預期它們將形成資源互補的共振效應。

通過創(chuàng)新的承包經營的方式，民營資本獲得的不僅是對運營公司的股權，而是云南聯(lián)通已經有的通信資產和運營權利。在此之前，無論是通信還是互聯(lián)網領域，對民營資本來說都是可望不可及的。合作企業(yè)能夠直接、全面地參與云南聯(lián)通業(yè)務的運營，使其自身已有的人才、技術、管理等方面的優(yōu)勢得到充分發(fā)揮。事實上，在2018年實施社會化合作試點以來，云南聯(lián)通11個下屬分公司終于扭轉了“投入越多、虧損越大”的局面，改革效果顯著。

（2）建立利益共享和分配機制

如前所述，云南聯(lián)通進行如此大刀闊斧的改革，首要目的就是破解虧損的迷局。因此，改革方案中的收入和利益分配機制是核心內容，這不僅關系到國企能夠通過混改獲得何種實實在在的回報，也關系到合作方能否有足夠的激勵和動力參與改革。通過承包運營模式，云南聯(lián)通首先能收取約5億元的承包運營款項，相當于授予專有運營權的費用。另外，云南聯(lián)通還將獲得每年的目標利潤，確保國有資產保值增值。對于合作運營公司而言，其能夠借助聯(lián)通已有的渠道資源，通過輕資產和市場化經營獲得協(xié)議約定的超額利潤，實現(xiàn)企業(yè)利潤水平提升。

2018年前10個月，云南聯(lián)通社會化合作區(qū)域收入增長19.1%，利潤改善20%，顯著優(yōu)于非合作區(qū)域。截至2018年10月，云南聯(lián)通4G網絡人口覆蓋率從2016年末的30%提升至65%，網絡能力大幅度提升。

（3）員工個人身份轉換，激發(fā)人才活力

新建的運營公司在資產上和云南聯(lián)通并無直接關聯(lián)，既有投資形成資產的所有權屬于云南聯(lián)通。在這種情況下，有效承接聯(lián)通運營體系的員工對于承包運營的實施便至關重要。根據(jù)合作方案，原云南聯(lián)通的員工，通過辭職脫去國有企業(yè)職工身份，加入運營公司成為市場化混合所有制企業(yè)的人員。同時，核心員工通過員工持股平臺獲得省級運營公司股權，地市級公司的核心員工則通過直接入股等方式持股，實現(xiàn)長期利益和新成立的運營公司的深度綁定。正如中國聯(lián)通董事長王曉初所言，改革要建立市場化人才的機制，實現(xiàn)人才的選用、培育，薪酬激勵的完善，并與市場接軌，建立快速響應，更加靈活的經營決策機制。

根據(jù)聯(lián)通的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，預計將有約4000名原云南聯(lián)通公司的員工主動放棄國企身份，投入到改革之中。在地市級運營公司，約有90%的員工轉入新企業(yè)，并實現(xiàn)核心層持股?？梢灶A見，在實施員工身份轉換以及員工持股后，云南聯(lián)通在經營管理模塊的功能將大部分平行轉移至運營公司，而這一模塊本身就亟需調動人員積極性。不難發(fā)現(xiàn)，轉變員工的人事隸屬和實施股權激勵有著更為深層的效果，前者能將資產所有權和資產運營收益權剝離，后者則進一步對管理人員實施市場化激勵。

（4）十年合作期，確保改革充分落地

本次合作自 2019 年1月1日至 2028年12月31日，共計十年。合作期滿后，在各級運營公司及合作方未出現(xiàn)違約，或者違約合作方的權利義務被非違約合作方承接的情況下，協(xié)議會自動延期五年。十年合作期凸顯了云南聯(lián)通從長遠利益出發(fā)的戰(zhàn)略思維。隨著國企混改進入深水區(qū)，云南聯(lián)通立足于混改提質增效、多方互利共贏的出發(fā)點，在較長時期內科學統(tǒng)籌混改，有利于與合作方密切、深入合作，以誠意和決心共同開拓市場，以更為從容的步調攜手探索通信領域的可持續(xù)發(fā)展之道。