土儲機構(gòu)是指在各級政府批準(zhǔn)權(quán)限范圍內(nèi)，通過收回、收購、征用或其他方式取得土地使用權(quán)的土地，進(jìn)行儲存或前期開發(fā)整理，并向社會提供各類建設(shè)用地的機構(gòu)。土儲機構(gòu)作為事業(yè)單位，其所產(chǎn)生的政府債務(wù)納入政府性基金預(yù)算管理。

  一級土地開發(fā)整理，可分為政府主導(dǎo)的一級開發(fā)模式和企業(yè)主導(dǎo)的一級開發(fā)模式，模式不同融資行為也不同。

  1、政府主導(dǎo)的開發(fā)模式。地方政府通過財政專項撥款或投入國有股本成立土儲機構(gòu)。土儲機構(gòu)通過招標(biāo)、招商的方式來引入開發(fā)企業(yè)(一般是城投企業(yè))，開發(fā)企業(yè)通過開發(fā)整理獲得一定的投資回報。在這個模式中，土儲機構(gòu)為主要融資方，開發(fā)企業(yè)承擔(dān)開發(fā)整理功能。

  2、企業(yè)主導(dǎo)的開發(fā)模式。土儲機構(gòu)通過征地拆遷的方式獲得土地，與開發(fā)企業(yè)簽訂回購協(xié)議，開發(fā)企業(yè)(主要是城投企業(yè))融資進(jìn)行土地整理及基礎(chǔ)建設(shè)。在這個模式中，開發(fā)企業(yè)為主要的融資方。

  2016年2月財政部、國土資源部、中國人民銀行、銀監(jiān)會頒發(fā)了《關(guān)于規(guī)范土地儲備和資金管理等相關(guān)問題的通知》，對土儲機構(gòu)、地方政府、城投平臺產(chǎn)生影響如下：

  1、土儲機構(gòu)的職能進(jìn)一步集中。2012年下發(fā)的《關(guān)于加強土地儲備與融資管理的通知》中只是要求實施名錄制，但并沒有限制數(shù)量。而本次新規(guī)明確法定行政區(qū)劃原則上只能設(shè)臵一個土地儲備機構(gòu)，使得土儲機構(gòu)的職能進(jìn)一步集中，特別是對于同一個行政區(qū)劃存在多個土儲中心、存在多種土地開發(fā)模式的城市。

  2、土地凈供給可能收縮，緩解政府債務(wù)壓力。根據(jù)新規(guī)，土儲機構(gòu)的融資主要依靠土地收益基金、土地出讓收入及地方債，融資難度上升，土儲機構(gòu)的凈供給可能出現(xiàn)收縮。但考慮到當(dāng)前土地市場遇冷，可供應(yīng)的存量土地仍然充足，相應(yīng)地減少了財政土地支出壓力。此次新規(guī)旨在剝離土儲機構(gòu)的融資職能，降低政府債務(wù)風(fēng)險。

  3、對主要從事土地開發(fā)的城投平臺可能偏負(fù)面。在政府主導(dǎo)的一級開發(fā)模式中，由于土儲機構(gòu)融資難度上升，城投平臺可開發(fā)的土地相應(yīng)減少，這對城投平臺有負(fù)面作用。在企業(yè)主導(dǎo)的開發(fā)模式中，城投企業(yè)的土地儲備業(yè)務(wù)可能被剝離回土儲機構(gòu)，城投企業(yè)利用土地儲備融資受阻，影響也偏負(fù)面。

  4、對主要從事非土地開發(fā)的城投平臺可能偏正面。由于土儲機構(gòu)融資壓縮，銀行缺乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，將可能導(dǎo)致更多信貸資源流向非土地開發(fā)的城投平臺，對這部分平臺的新增銀行貸款形成利好。