2017年4月，習(xí)近平主持中央政治局第四十次集體學(xué)習(xí)，就維護金融安全提出了6項任務(wù)，分別涉及“為實體經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造良好金融環(huán)境，疏通金融進入實體經(jīng)濟的渠道”；以及“加強黨對金融工作的領(lǐng)導(dǎo)”。此前，習(xí)近平在廣西考察強調(diào)，必須要做強實體經(jīng)濟，不能“脫實向虛”。避免脫實向虛大背景下，外部環(huán)境對金融企業(yè)管控、風(fēng)控及運營體系提出了更高要求。

2017年以來，央行、發(fā)改委、國資委等多部門積極會商，從政策監(jiān)管層面進一步鼓勵和規(guī)范央企金控平臺的搭建，推動更多央企開展金融業(yè)務(wù)。央行將適時出臺有關(guān)產(chǎn)融結(jié)合和企業(yè)金融控股管理辦法，國資委有望出臺專門針對央企金融控股的管理辦法。

上述政策給央企搭建金控新版圖帶來重大契機。不少大型央企投巨資設(shè)立或籌建金融控股公司，布局金融業(yè)務(wù)，其中包括五礦資本、中航資本、華能資本、國網(wǎng)資本、華電資本、中廣核資本、中糧集團等。

中國五礦是少數(shù)獲批將金融業(yè)作為主業(yè)的大型央企產(chǎn)業(yè)集團，2016年底，旗下的五礦資本整體上市，配套融資150億元， 2017年5月五礦資本股份有限公司（五礦資本，股票代碼600390）在上海證交所A股重組上市。通過上市，五礦資本顯著放大了金融全牌照的優(yōu)勢，擁有商業(yè)銀行、信托、金融租賃、證券、期貨、基金、保險等多個牌照。

目前，監(jiān)管層對央企金控平臺的監(jiān)管并未出臺統(tǒng)一的量化標(biāo)準(zhǔn)，央企搭建金控新版圖如何破題？補充資本，集中持股以及金融上市逐漸成為多家央企嘗試的主要路徑。

五礦資本基于強烈的危機意識、優(yōu)勝劣汰、不進則退的行業(yè)競爭形勢，選擇了推動金融上市。上市后，五礦資本成為一家公眾公司，“更貼近市場，更加專業(yè)化運作”，并進一步推動體制機制改革，落實董事會治理改革，探索更加市場化的激勵考核辦法。通過努力，最終達到順利上市的階段性成果，通過上市補充資本、優(yōu)化管理，借助資本市場，深化改革，實現(xiàn)金融業(yè)務(wù)快速布局和跨越發(fā)展。

國家電投集團同樣將上市、產(chǎn)融結(jié)合列為金控布局主要路徑，以資本控股為核心打造資本運作平臺，加快推進銀行、證券、保險投資并購，借助境內(nèi)外資本市場，加快金融資產(chǎn)整合，引入外部戰(zhàn)略投資者，放大資本投資功能，最終推動金融產(chǎn)業(yè)整體上市，資產(chǎn)重組、投資并購、國際化發(fā)展。

中糧集團則通過農(nóng)資、農(nóng)機、金融、糧食銀行以及訂單農(nóng)業(yè)、代儲代烘、農(nóng)業(yè)技術(shù)、農(nóng)業(yè)信息等途徑，積極引導(dǎo)金融業(yè)務(wù)服務(wù)主業(yè)。

仁達方略認為，中國金融行業(yè)的突出問題是 “脫實向虛”、與實體經(jīng)濟的服務(wù)對象成了“兩張皮”，金融業(yè)務(wù)和實體經(jīng)濟之間沒有形成良性循環(huán)。

由此可見，央企搭建金控新版圖，就必須聚焦實體經(jīng)濟，找準(zhǔn)央企所在的具體產(chǎn)業(yè)金融定位，找到實體產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)務(wù)發(fā)展的平衡點，通過金融和實體經(jīng)濟資源、能力與需求規(guī)模之間優(yōu)化配置和有機結(jié)合，形成良性循環(huán)的金控模式。

眾多央企金控之所以追求擁有盡可能多的金融牌照，并不是因為各個金融牌照價值的簡單相加，而是多牌照形成的合力能夠大幅提升央企金融控股公司整體價值。

總之，央企搭建金控新版圖，可以促進資產(chǎn)資本化、盤活存量資產(chǎn)，推動央企轉(zhuǎn)型升級。央企金控平臺的設(shè)立，利于盤活分散在央企集團內(nèi)部各處的資金，在去產(chǎn)能和增加新動能過程中發(fā)揮積極作用。

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